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美原油依旧在60整数关口附近面临压力，自2019年初以来原油价格已经上涨超故0%，受助于OPEC牵头的减产，以及美国对伊朗和委内瑞拉的制裁，但贸易局势仍是不确定因素。现货黄金则退守于1310下方，隔夜美国经济数据表现良好，提振了美元给黄金造成下行风险。

美元策略：98.1区域空，止损98.3，目标97.8，97.52欧元欧元受益于美元的转弱持续的盘整，今日早间再次持续的上扬。日内K线连续两连阳，多头得到延续。本周欧元区的数据相对较少，投资者仍需关注美元对欧元的影响。日内价格回撤仍需低多位置。

图表16：A股高波动组估值17年以来显著回落来源：Wind，中泰证券研究所3.3信用利差扩大是风险溢价回归的表现信用利差是低等级信用债风险溢价的衡量指标。长期以来，国内债市AA级信用利差都与10年期国债利率同方向变化（除2012年一小段时间），这主要是受流动性影响。理论上讲，当经济向好时，无风险收益抬升，但信用风险是降低的，信用利差应该收窄，反之亦然。信用利差与国债收益率更多的时候应该反方向变化，可见过去较长的时间内信用利差并没有有效反映信用风险，国内债市对低等级信用债的风险溢价并不充分。

□胡建兵（市民）责任编辑：张岩中金发表报告表示，从9月13日至17日，长城汽车（02333）董事长魏建军连续增持长城H股，增持股数分别为 837.5万股、331.6万股和132.8万股，累计增持股数占已发行股份0.81%。该行称，长汽董事长进行增持彰显信心，股价具备足够安全边际。此次增持是魏建军首次增持公司H股，增持规模较大，彰显管理层对未来经营和股价信心，并指超低估值应为短期超调 。

在我看来，我对黄峥当前最大建议，便是尽快建立一支专业、有经验的投资者关系团队，把他的一些创新的策略，真正的优势正确传达出去，以被更多的买方认知。归根到底，股票市场向上也好向下也罢，中间有一条稳定的主干线，那就是公司本身的生产力。如果企业家把自己公司的生产力提高，把制造利润的能力提高，把市场份额提高，股价就一定会涨上去。

④ 15：50 法国7月服务业PMI终值⑤ 15：55 德国7月服务业PMI终值⑥ 16：00 欧元区7月服务业PMI终值⑦ 16：30 欧元区8月Sentix投资者信心指数⑧ 16：30 英国7月服务业PMI⑨ 21：45 美国7月Markit服务业PMI终值